Оценка инвестиционных проектов (бизнес-класс)| 3 декабря

Целевая аудитория

финансовые директора, собственники и руководители бизнеса,
экономисты и главные бухгалтера.

Цели и задачи

В предельно сжатые сроки изучить показатели оценки экономической целесообразности инвестиционных проектов;
Анализировать чувствительности проектов и оценивать риски;
Использовать различные модели оценки бизнеса с учетом инфляционных процессов.

Елена Барышникова

МВА Эдинбургской бизнес-школы (1999), АССА (2011), IFA (2011), CIMA (rus) (2017), к.э.н. (2017), 15-ти летний опыт работы в качестве бизнес-тренера и консультанта, преподаватель Эдинбургской бизнес школы, преподаватель Киево-Могилянской бизнес школы, лучший преподаватель по версии The Institute of Financial Accountant (London) 2007 и 2011 годов, директор Business Education Solutions, директор Аудиторской фирмы «Лекс сервис».

Программа бизнес-класса:

Определение и выбор релевантных денежных потоков проекта:

операционный денежный поток;
денежные потоки, вызванные необоротными активами проекта;
денежный поток, вызванный изменением рабочего капитала.

Учет влияния инфляции при оценке денежных потоков. Формула Фишера.
Расчет стоимости капитала компании (WACC – Weighted Average Cost of Capital):

основы оценки риска и доходности в бизнесе;
подходы, применяемые для оценки капитала на фондовом рынке (CAPM -Capital Assets Pricing Model, YTM – Yield to Maturity, и другие);
особенности оценки капитала компаний, работающих в Украине и не котирующихся на фондовом рынке.

Основные показатели оценки экономической целесообразности инвестиционных проектов:

NPV (Net Present Value) с применением WACC, когда проект не изменяет бизнес риск и структуру капитала компании;
учет изменения бизнес-риска проекта при выборе ставки дисконтирования. Модель Модильяни и Миллера;
APV (Adjusted Present Value) с учетом влияния на проект особого метода его финансирования;
IRR (Internal Rate of Return) и ограничения показателя; как альтернатива – MIRR (Modified Internal Rate of Return);
оценка возобновляемых инвестиций разной продолжительности; метод эквивалентного аннуитета;
срок окупаемости проекта;
выбор проектов при недостаточности финансирования; расчет PI (Profitability Index);
особенности оценки проектов с дальним горизонтом прогнозирования (более 3-х лет); стабильный и растущий бессрочный аннуитет ;
что такое реальный опцион и как его можно учитывать при оценке инвестиционных проектов.